选portfolio4 和Rf 因为sharpe ratio最大。
我记得上课讲过一般选相邻的两个cornor portfolio，这是不引入Rf的情况吗？
我想确认一下
对于不引入Rf的情况，选择utility最大，同时考虑SFR
对于引入Rf的情况，选择sharpe ratio 最大对吗？
那什么时候用两个corner portfolio？
lynn_品职助教 · 2023年01月04日
嗨，爱思考的PZer你好：
我记得上课讲过一般选相邻的两个cornor portfolio，这是不引入Rf的情况吗？
对，有这道例题。
对于不引入Rf的情况，选择utility最大，同时考虑SFR
对于引入Rf的情况，选择sharpe ratio 最大对吗？
首先这类题涉及有两个限制Not borrow和constrained to be non-negative禁止卖空
Not borrow是不允许举杠杆，题目要求not borrow，即risk free rate的权重不能是为负。而constrained to be non-negative是不允许卖空，这个条件也会限制，有时相邻两个risky portfolio就不符合要求。
所以要仔细看题目条件，在明确题目意思后，
我们做题的思路如下：
1.选取SR最大的corner portfolio，因为有效前沿上的组合与无风险资产再组合，是不改变SR的。
2.根据题目条件看是否允许举杠杆。如果计算出来无风险资产的权重为负，但题目同时要求not borrow，说明这个组合不符合条件。
4.接着选SR次之的组合，计算查看是否符合not borrow的条件。
那什么时候用两个corner portfolio？
题干会说明，要仔细读题，如果题目明确说选一个portfolio，就不会出现两个SR相等的情况，如果题目要求选择两个portfolio来组合，那么可以按照上面总结的解答思路来考虑。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！