李老师在讲这道题的时候，关于h=-0.9，这个不难得出，但是题目里并未给出这个put到底是long还是short（有些题目有给条件很清楚，比如sell call，但是这道题没有给出，直说了是put），而np=1这是从哪里得来的，是自己假设的吗？由NP=1推导出ns=0.9，由于得出为正数才推导出应该是buy0.9 unit是？
请老师帮忙梳理下，关于到底是如何判断buy option还是sell option以及后面的buy unit 和sell unit。
谢谢老师！
blade8932 · 2023年01月03日
李老师在讲这道题的时候，关于h=-0.9，这个不难得出，但是题目里并未给出这个put到底是long还是short（有些题目有给条件很清楚，比如sell call，但是这道题没有给出，直说了是put），而np=1这是从哪里得来的，是自己假设的吗？由NP=1推导出ns=0.9，由于得出为正数才推导出应该是buy0.9 unit是？
请老师帮忙梳理下，关于到底是如何判断buy option还是sell option以及后面的buy unit 和sell unit。
谢谢老师！
Lucky_品职助教 · 2023年01月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
np=1是假设出来的，因为hedge ratio是一个比例，假设1比较好计算。由NP=1推导出ns=0.9，由于得出为正数，所以是buy stock，为了构建hedged portfilio，我们还需要long put，因此组合起来就是long put long stock
这种题目的做题思路按照李老师讲的，就是首先计算出ns，根据正负判断long unit还是short unit，然后再判断期权的long和put。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！