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Audrey · 2023年01月02日

Investment type


题目正文中说到了优先考虑Liability,根据Liability的情况觉得asset,B和C应该怎么区分呢?

1 个答案

pzqa015 · 2023年01月03日

嗨,从没放弃的小努力你好:


题干有一句话“previous fixed income manager focused on the interest rate sensitivities of assets and liabilities when making asset allocation decisions”,这句话的意思是,previous manager同时分析资产和负债对利率变动的敏感程度,进而作出asset allocation的决策,这种同时从资产负债入手分析做资产配置的方式是asset liability management。


同时考虑资产与负债的投资策略是Asset-liability management策略,这是ALM是更大范畴的概念,对应的是Asset-only只考虑资产的投资策略。

在Asset-liability management的策略下,又可以分为Asset-driven liabilities,与Liability-driven investing;其区别是:已知是资产还是负债。Asset-driven liabilities是资产已知,找到合适的负债匹配,如融资租赁,租赁合同是其资产;Liability-driven investing是负债已知找到合适的资产匹配,如养老金。

本题属于比较细微的知识点区分,专门考到的这个区别。但是在其他题目中,并不强调是Asset-liability management中的哪种,所以经常会碰到Asset-liability management与Liability-driven investing混用的情况(在CFA中不考虑Asset-driven liability的情况)。




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