问题如下图:
选项:
A.
B.
C.
本题答案在代入ROE时,直接使用的是Required rate of return。ROE是净资产回报率,和要求回报率即股息的折现率是相等的吗?ROE应该是包含了R/E和股息两部分的增长吧?我认为除非g=0即全部利润均分红的情况下,才有ROE=re。 两阶段模型中,我们是否能假设dividend payout ratio恒定? 如可以做此假设,则在第一阶段开始时,有ROE×RR=g=5%,ROE×(1-RR)=Dividend/Price=2/52,两式联立有ROE=8.85%,RR=56.52%,1-RR=43.48%