vicky · 2022年12月28日
判断适合的AA的两个条件之一是看Alt的投资比例是否合理，不选择Allocation2的原因就是因为其Alt投的太多了，原文中表格上面那段话的第一句"small investment staff with limited experience"显然这个公司是不适合投太多Alt的，所以不选Allocation2。
但是本段后面又说了“change in investment.....to externally managed...."不就是相当于将fund外包出去管理吗，外包公司是可以大量投Alt的呀，这么看就可以选Allocation2了呀。
而且前面第2题的“benefit 3”的意思不就是外包出去以后小机构有机会投之前不能投的策略吗
lynn_品职助教 · 2022年12月28日
嗨，努力学习的PZer你好：
而且前面第2题的“benefit 3”的意思不就是外包出去以后小机构有机会投之前不能投的策略吗
的确像同学说到的能投，但是投还是有成本。Alternative assets更难打理，所以在收益一样的情况下，能少投就少投；
Alternative更难打理主要体现在：
投资Alternative需要具备的专业知识、要求较高，所以如果是Internally managed，需要具备投资的水平，需要具有Highly-skilled employees，小基金很难达到；
The Fund has a small investment staff with limited experience in managing alternative assets
外包同样有问题。
即便是外包，也需要具备筛选外部基金经理的能力；同时，Top-ranked的Alternative基金经理和Low-skilled的Alternative基金经理，他们带来的收益差距太大了；
即便是外包，一般小资金的Fund，也很难找到Top-skilled的Alternative基金经理帮他们打理；所以这道题是这样解答的。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
