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emily0926 · 2022年12月27日

convertible bond arbitratge如何盈利

老师好,想问下我对可转债套利策略 (long convertible bond short stock) 如何盈利的理解是否有误?long convertible bond本质上是我们认为可转债内含的call option中implied volatility目前被低估,如果未来股价上涨(modest volatility),内含的option上涨(回归正常价值)CB上涨得更多(convexity特性涨多跌少),short stock头寸有亏损但可以被CB头寸弥补。当未来股价下跌,short stock头寸有盈利,CB价格下跌但跌的少(convexity特性),整个策略依然赚钱。但如果市场有significant volatility就会导致债券的信用风险变很大,导致CB价格的涨多跌少性质失灵,这个策略就不会赚钱了

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伯恩_品职助教 · 2022年12月28日

嗨,从没放弃的小努力你好:


可以的,

short stock是为了对冲,CB的option低估,买入,然后等待转换,万一这期间stock和CB都跌了咋办?所以stock做对冲,跌了就把这部分赚回来。如果转换完成了,就刚好通过short stock卖出

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