老师好,想问下我对可转债套利策略 (long convertible bond short stock) 如何盈利的理解是否有误?long convertible bond本质上是我们认为可转债内含的call option中implied volatility目前被低估,如果未来股价上涨(modest volatility),内含的option上涨(回归正常价值)CB上涨得更多(convexity特性涨多跌少),short stock头寸有亏损但可以被CB头寸弥补。当未来股价下跌,short stock头寸有盈利,CB价格下跌但跌的少(convexity特性),整个策略依然赚钱。但如果市场有significant volatility就会导致债券的信用风险变很大,导致CB价格的涨多跌少性质失灵,这个策略就不会赚钱了