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PlumBaBa · 2022年12月27日

Cap Rate的用法

您好。


请问一下在计算房地产E(R)的时候,公式是Cap Rate + NOI的增长率 - Cap rate的增长率...这时候Cap Rate为什么要用Current Cap Rate而不是Expected Cap Rate at the end of the period呢?(题目是经典题里的Reading 4里的3.2题,第15页)


而既然何老师说这个模型其实算是和股票GK一个模子出来的模型,那为什么GK模型里的D1/P0 反而是用expected Income Return 而非 Current dividend income return呢?(题目是经典题Reading4里的2.1B)


单看模型都理解,但是就是这一点有点模糊,不知道是什么时候用current什么时候用expected。望回复,谢谢!

1 个答案
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源_品职助教 · 2022年12月27日

嗨,爱思考的PZer你好:


Cap Rate=NOI/P

注意到,因为房租合约的存在,所以在未来一段时间里,未来各期的NOI是相等的

未来的NOI1,等于当期的NOI0,所以CAP RATE就是CURRENT.

但是这个租约这个合同只存在房地产里,如果是股票,未来现金流通常D1,是要大于D0

所以除了房地产,其他类自办一般都是EXPECTED.

不客气~


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