表格里的real estate是否不应该包含在non-publicly traded securities？因为房地产是一类资产，不应该把他包含在securities里。再说Reits也是Real estate的一种，也是可以公开交易。所以，我觉得视频里何老师把它归在non-publicly traded securities里不太合适
lynn_品职助教 · 2022年12月23日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学说的是有一定道理的哈，因为房地产是一类资产，不应该把他包含在securities里。如果按照狭义的定义，real estate（特指private形式）离有价证券是有一定的区别，但是我们粗略的定义下还是符合特征的。
即real estate房地产放松定义的情况下是属于non-publicly traded securities投资，权益类的房地产投资可以分为private equity和 public equity两种形式。其中private equity, 我们一般就直接称为real estate，就是我们自有资金去买房，real estate看中的是租金收入和资本增长，每一套房子的影响因素不同，如朝向、商圈、城市等等，所以如果你投资的是某套房子，那么就会引入这套房子特有的风险，这也是符合非公开交易证券的特征的。
再说Reits也是Real estate的一种，也是可以公开交易。
同学这个考虑也是对的， public equity主要是REITs和REOCs两种，都是在股票市场上公开交易的。但是协会不管是教材还是题目中提到real estate一般都是指上一种。
总的来说还是符合non-publicly traded securities。经典题的题目和解析基本出自原版书课后题、例题，我们讲解也是从协会出题的角度来解答，有些题目确实存在瑕疵，但这道题目其实还是可以自洽的。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！