BPV

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好

1. BPV又叫做PVBP，或者DV01，是一个衡量债券价格弹性的指标，含义是相较于初始价格，如果市场收益率变化一个基点，也就是1bp, 债券价格变化多少。

2. 计算公式是BPV=MDur×MV×1bp，从这个等式也可以看到BPV和MDur（修正久期）本质是一样的，只是数量级不同而已， MDur和MV 相乘得到美元久期的概念，而BPV或者PVBP只不过是美元久期乘了万分之一。

3. 然后是右上角那个公式，前面我们说了BPV其实本质就是久期嘛，所以这个等式其实展示的是使用期货合约调整现在组合的久期，以使其达到我们的目标水平。

因此等式左边是目标的久期，就是BPV_T；那我们现在的组合加上使用的期货合约就是等式右边的部分，即组合现在的久期BPVp，以及N份的期货合约的久期。

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