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Shawnxz · 2022年12月18日

想问一下At the money 和out of money怎么理解?

想问一下At the money 和out of money怎么理解?

价格和具体表现、区别有什么?谢谢

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Hertz_品职助教 · 2022年12月19日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好

At the money(ATM)和out the money(OTM),还有in the money(ITM),他们三个都是定性描述期权头寸是否赚钱的,又或者说是对现货价格与执行价格大小比较的一种状态

具体怎么理解呢?

拿看涨期权举例,假设看涨期权的执行价格是100,说明买看涨期权的一方有权利按照100的价格买入标的资产。所以什么时候买看涨期权的这个人会选择行使这个权利呢?

是股票价格高于100的时候,比如是120的时候,因为此时买看涨期权的一方行权就可以按照100的价格买价值120的股票,所以他会行权。相反,如果股票价格是低于100的呢,比如是80的时候,那么买看涨期权的人就不会行权的,因为他不会傻到要用100块钱买价值80的股票嘛。

而如果股票价格恰好等于执行价100,其实买看涨期权的一方行权与否都无所谓,行权是按照100买100的股票;不行权也可以在市场上按照100的价格买100的股票。

 

那么,这就对应了ITM,OTM,ATM的三种情况了,对于一个看涨期权:

股价是120,高于执行价格,行权有利可图的状态就是ITM;

股价是80,低于执行价格,行权会有亏损的状态就是OTM;

股价是100,等于执行价格,行权与否没有关系的装填就是ATM。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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