- 请问这道题对应讲义上哪个知识点呢，在《基础班讲义合集（上）》的第几页
- tracking error 是什么意思
- 选项A是什么意思
- BCD分别是什么意思呢，
从题目到选项都没有看懂，辛苦老师解答，谢谢。
王岑 · 2022年12月19日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好~
第2个问题：Tracking error是指“跟踪误差”，是指一个被动管理的投资组合和投资组合基准（benchmark）之间的变化。
第3个问题：这个题目问的是 “为什么ESG investing对于那些对跟踪误差谨慎的投资者来说，是一个担心？”
我们可以这样理解：1. 在一个被动的组合投资中，加入ESG因素，可能会有意外后果，比如说，降低分散化，或者是因为暴露在不必要的市场因素下而造成投资组合的扭曲。2. 而在投资组合中改变了一个行业的权重，也就代表着，这个投资组合中的其它行业，也需要重新计算权重。从而会造成跟踪误差的增加。3. 对于一个国家来说，特别是发展中国家，ESG score也会扭曲这个国家的主权债。
第4个问题：B选项是错误的。exclusion（排除）是指排除一些公司或者行业，但不一定会减少可投资的股票的数量。
C选项是错误的。我们在把ESG因素整合在一个投资组合中时，是不能通过剔除了单个表现好的股票，就认定组合的表现会不佳。
D选项错误，active risk 是主动风险，是active return的波动率（volatility=standard deviation），我们在ESG投资中，不需要对它重新定义。
我们非常建议，在正式听ESG的基础班课程之前，先听一下“早读课”中的“CFA核心概念”和“金融投资知识地图”，复习一下一些金融概念，这样也会帮助同学来学习ESG的课程哦。
加油！
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！