Based on Exhibit 1, the most appropriate portfolio that meets the requirements of XTR Funds is:
- Portfolio A.
- Portfolio B.
- Portfolio C.
lynn_品职助教 · 2022年12月26日
嗨,从没放弃的小努力你好:
同学,我把整个回答理了一下,有空可以看看。这道题官网解答的方法有些过于复杂,其实很简单。
这类题的解题步骤:
第一步 看题目中有没有提到risk-adjusted expected return,
第二步 就是计算各自组合的收益(一般来说如果没有提到risk那就只靠收益来判断就可以了)
第三步 在提到risk- adjusted的情况下,用SFR还是SR就看最低期望收益率了,因为这两个都是风险调整后的收益,此时如果说了要满足目标收益率而不是risk free rate就一定要使用SFR。
这道题本来应该是使用SFR,但特殊在它考虑了rf security.each portfolio can be combined with a risk-free security,
应该用的公式是(1-w1)*expected return(A)+w1*1.8%,计算的答案如下:
A:4.81175+0.8883=5.70005
B:4.99708+0.70308=5.70016
C:5.07+0.63=5.7
答案的解答方法是先算portfolio A+rf的风险,再算这个“新”组合的sharpe ratio。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版,加油!
lynn_品职助教 · 2022年12月20日
嗨,努力学习的PZer你好:
解这类题目步骤如下:
第一步就是看题目中有没有提到risk-adjusted expected return,
第二步就是计算各自组合的收益(一般来说如果没有提到risk那就只靠收益来判断就可以了)
第三步在 提到risk- adjusted的情况下,用SFR还是SR就看最低期望收益率了,因为这两个都是风险调整后的收益,此时如果说了要满足目标收益率而不是risk free rate就一定要使用SFR。
同学按照这套逻辑来解题就可以了。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!
lynn_品职助教 · 2022年12月20日
嗨,努力学习的PZer你好:
嗯嗯,从同学的提问中看出来了官网解答是用另一种,上一个解答的分析考虑到了这一点。不过重新读题,发现了一个细节的我之前没有注意,就是each portfolio can be combined with a risk-free security,因此我觉得自己完全不需要用到SFR或者SR,应该用的公式是(1-w1)*expected return(A)+w1*1.8%,计算的答案如下:
A:4.81175+0.8883=5.70005
B:4.99708+0.70308=5.70016
C:5.07+0.63=5.7
个人觉得我上一个解答中的分析还是对的哈,官网题一直都不是很严谨,至于题目要不要用到SFR这个来判断,有一个我们老师总结的点,即base only on risk-adjusted expected return,既考虑风险又考虑收益基本上一定是要用到SR或者SFR,然后再像我上一个回答中说的提到了目标收益率就应该用SFR。
本题特殊在于组合zhong加入了RF security,CFA的题目还是要注意细节回归题干。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!
月之流离 · 2022年12月20日
正式考试时遇到同样题目怎么解答?官网方法和SFR结果不同,选哪种?
lynn_品职助教 · 2022年12月16日
嗨,爱思考的PZer你好:
这道题正确的应该是用SFR计算,比较关键的是这句话“highest probability of meeting the committee’s desired return criteria”,最高要求的收益率是5.7%
SFR的公式:SFR=[ E(Rp)-RL ] / σp, 其中这个RL就是 threshold return,相当于投资者能接受的最低门槛值。
和sharpe ratio唯一的区别就是SR是用Rf也就是这道题中的1.8%.
我们来看题目的具体要求, portfolio combination that meets various restrictions. 这句话的意思是要满足多个条件。Three possible portfolios meet XTR’s criteria; each portfolio’s expected performance is higher than XTR’s target return of 5.7% (Exhibit 1)也就是我们要选出的portfolio是要高于XTR的目标收益率5.7%的。
综合上面几个分析,这道题应该是选择以SFR计算的为准。
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月之流离 · 2022年12月19日
正确答案应该选哪个?官网答案是另一种解题方式,不是SFR