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Jingwen · 2022年12月11日

Reading 7,Asset Allocation for the taxable Investor

老师好,这一章节视频里,讲到了High yield bonds的税收影响要比investment-grade bonds的税收影响要高。对于这个点我有点疑惑。


何老师说的是,因为High-yield bonds是既有interest,又有capital gain,所以影响更大。

但是,她同样在这个视频,也有说到,购买的产品风险越大,所以税收影响就越低呀?那垃圾债的风险肯定是比投资级别的债券风险大呀,那不应该税收影响低了吗?而且她里面涵盖的capital gain tax的税率也应该更低呀?


所以我有点懵,麻烦老师帮我讲解一下,谢谢。

2 个答案

lynn_品职助教 · 2022年12月13日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这一页主要是讲LT CG tax哈,相差还是挺大的。而所得税在许多国家也是阶梯税制,所以也有不同。我查了一下几个国家的税率,大概情况如下,因为我个人一直是记得CG 税率25%,interest 10%,不过同学还是按照PPT上的来记,注意PPT上说的也是income tax>interest>dividend>long term CG.

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lynn_品职助教 · 2022年12月12日

嗨,爱思考的PZer你好:


何老师说的是,因为High-yield bonds是既有interest,又有capital gain,所以影响更大。

这一点是肯定的哈,我们都知道capital gain的税率是最高的。


但是,她同样在这个视频,也有说到,购买的产品风险越大,所以税收影响就越低呀?那垃圾债的风险肯定是比投资级别的债券风险大呀,那不应该税收影响低了吗?而且她里面涵盖的capital gain tax的税率也应该更低呀?

这个结论是从另一个角度来理解,因为风险大,税收的影响占所有影响的比重就小了,但是风险没有大到违约之前,CG的影响仍然是最大的。所以两条都是正确的,考试时就看出题人想考哪一个了。

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