请问老师,为什么pay more common stock dividend, conversationprice就会下调呢?
这两者是什么关系呢?
好像课程里面没有这个点啊?
求解答,先感谢!
问题如下图:
选项:
A.
B.
C.
解释:
发亮_品职助教 · 2018年04月21日
Conversion price即可转债的转换价格,这个价格是在Convertible Bond设立初期就确定好了的。实质上Conversion price就是Call option的行权价。
由于“行权价”是设立初期就定好的,所有股票的当前价格就影响的Call option的价值。
但是一些企业层面的操作,会影响当前的股票价格,所以为了公平起见,Conversion price和Conversion Ratio就要做相应的调整。比如,企业进行拆股,1股拆成了2股,股票的市场价格变为了原来的二分之一,那么现在的Conversion price也要变为原来的二分之一。相应地Conversion Ratio就变成了之前的Conversion Ratio × 2。
一般来说,公司的分红也会影响股票价格。但是并不是Conversion price会对所有额度的分红进行调整,只有当分红超过了一定的数额,Conversion price才进行相应的调整。
这里的Threshold dividend就是这个额度,当分红超过了Threshold dividend时,Conversion price要进行相应的调整;当分红低于Threshold dividend时,conversion price不做调整。例如本题预测分红是0.7超过了0.5的限制,所以Conversion price就要相应的下调。