NO.PZ2021061002000054
问题如下：
Which of the following statements is wrong associated with the interest rate swap position？
选项：
A.Both a receive-fixed and a pay-fixed swap
counterparty will face an initial swap contract value (ignoring transaction and
counterparty credit costs) of zero.
A receive-fixed swap counterparty will make a net payment if the initial market reference rate sets above the fixed swap rate.
A receive-fixed swap counterparty will realize an MTM gain if implied forward rates rise.
解释：
中文解析
注意本题让选择的是表述错误的一项。
互换合约在期初的时value为0，不论是对互换双方中的哪一方，因此A选项表述是对的；
收到固定利率的一方，对应的就是支付浮动利率的一方，在利率上升，并且支付的浮动利率高于收到的固定利率的时候，会有一个净支出，因此B选项是正确的；
支付固定利率的一方，对应的就是收到浮动利率的一方，在利率上升的时候获利。C选项说反了。
首先并没有答案说的利率上升的条件，所以只能认为利率不变
对于一个MRR＞fixed rate的合同，肯定是默认之后的IRF是会下降的，这样我作为fixed receiver，floatingpayer，一开始的net payment是正的，是亏钱，但是后面是负的，就是赚钱，但是整个加起来是不赚不亏的
我们怎么理解题目想问的net payment发生的时间点呢，不同时间点的就是相反的呀，如果算整个期间的就是0
