25题: under Scenario 1, the intrinsic value per share of the equity of Amersheen is? 答案中提到PV of terminal value 的计算是直接除1+r - persistence factor同时折现； 为什么公式可以直接除以1+r-w? 而不是RI(1+g)/re-g
王园圆_品职助教 · 2022年12月02日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，首先，RI model里对应的4种方法中，，没有哪一种是用RI(1+g)/re-g来计算PVRI的
以下是李老师上课公式的截图——本题对应的是第三种红色的方式
其次，如果你想问的是为什么没有用李老师的公式RI*w/(1+r-w)而是用的RI/(1+r-w),是因为题目用的是原版书的公式，而李老师的公式是在原版书的公式基础上再向后推导一期得出的公式（李老师基础班推导过这两个公式，并且在后面的例题中特意解释了两个公式的不同计算方法），两者本质是一样的，但是计算会略有不同
原版书公式截图如下
这里你如果用李老师的公式也是完全可以计算的 ，在计算出2025年的RI（1.608）以后，将其带入公式PVRI = RI2025*w/(1+r-w),得到的PRVI就是2025年底的PVRI，此时将2022年到2024年的RI各自折现，2025年的RI+这个PVRI一起折现4次就可以得到和解析一样的答案了
如果用原版书的公式更简便，可以少折现一次，两者的区别仅此而已
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
Phoebe · 2022年12月03日
有g=w-1 就可以由 RI*(1+g)/re-g 得到RI*w/(1+re-w)，只不过前者是通用模式，后者是w取0-1的值时吧