听课的时候有2个结论不太明白:
1、紧缩的货币政策下,利率升高,意味着投资该国货币收益率增高,从而资本流入导致本币升值;
2、采用吸引外资的财政政策下,环境利于投资,risk premium较小,资本流入导致本币升值。
想问下两个结论中risk premium为啥不是和货币收益率成正向变动关系?就比如说结论2中,risk premium较小,是否收益率也小了,那怎么得出资本流入的结论呢,谢谢老师
笛子_品职助教 · 2022年11月30日
嗨,从没放弃的小努力你好:
想问下两个结论中risk premium为啥不是和货币收益率成正向变动关系?
Hello,亲爱的同学!
risk premium表示风险高。
风险越高的话,货币就越倾向于贬值。
同学可以联系我们资产定价中的现金流折现模型(DCF)这么理解。
我们有个DCF模型,那么risk premium越高,自然我们要求的回报率,也就是DCF模型里的折现率就越高。折现率越高,资产价格越低。
汇率也可以这么理解。
就比如说结论2中,risk premium较小,是否收益率也小了,那怎么得出资本流入的结论呢,谢谢老师
联系我们的DCF模型,当要求的回报率降低了,也就是折现率降低了,DCF计算的价格是上升的。
所以汇率也可以用类似的思路。
风险小了,货币就升值了。资本看好货币升值的潜力,于是流入。
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!