羅博桂 · 2022年11月29日

對照 NO.PZ2018062010000001（選擇題）coupon rate計算基礎不同？

NO.PZ2018062006000003

问题如下：

Alpha Co. issued a five-year semi-annual floating rate bond. The coupon rate is six-month MRR plus 100 bps. The bond makes interest payments on 15 June and 15 December every year. On 15 June the six-month MRR is 3%, and on 15 December the six-month MRR is 3.2%. The coupon rate for the interest payment made on December 15 should be closest to:

选项：

3.2%

4.2%

4.0%

解释：

C is correct.

The coupon reset date for the coupon paid on 15 December is 15 June. Therefore, the coupon rate on 15 December = six month MRR on 15 June + 100 bps=3%+1%=4%.

考点：浮动利率债券

解析：现在要我们求的是12月15日支付的利息，而每一期的利息都是由期初利率决定的，所以12月15日的利息是由6月15日的利率确定的，6月15日的六个月MRR是3%，所以我们在3%的基础上加上1% (100bps) 得到4%，故选项C正确。

您好：

此題對照 NO.PZ2018062010000001（選擇題），雖然NO.PZ2018062010000001是capital-indexed bond，但它並沒有用期初利率計算coupon rate以及the first coupon payment

想請教助教我的思路哪裡該調整呢？

謝謝🙏

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2 个答案

吴昊_品职助教 · 2022年11月30日

嗨，爱思考的PZer你好：

不谢。

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努力的时光都是限量版，加油！

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吴昊_品职助教 · 2022年11月29日

嗨，努力学习的PZer你好：

003题：考察的是浮动利率债券的coupon rate。对于浮动利率债券来说，每一期的利息是由期初的利率水平决定的。题目中有两个基准利率，所以我们要在两个基准利率之间进行选择。现在要我们求的是12月15日支付的利息，因此对应的MRR是6月15号的，即3%+1%=4%

001题：capital-index bond，它的coupon rate是不会变的，只有债券的面值会随着通货膨胀率而调整。CPI下降5%, principal amount也下降5%。面值调整为2000*（1-5%）=1900。其coupon rate不会发生改变，但注意这个债券是semi-annually，因此，每一期的coupon rate为6%/2=3%。虽然coupon rate没有变，但由于本金调整了，所以coupon payment也会发生变化，一期的payment=1900*3%=57

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

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羅博桂 · 2022年11月29日

謝謝助教～

對照 NO.PZ2018062010000001（選擇題）coupon rate計算基礎不同？

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