讲义上说的t分布的性质第二条“has longer tails: more reliable, more conservative downside risk estimate” .
longer tails冒号后面的句子怎么理解？更靠谱/更保守的下降风险？
星星_品职助教 · 2022年11月28日
同学你好，
t分布和正态分布都可以用来描述return的分布，但t分布（相比正态分布）有肥尾的特征，即longer/fatter tails。肥尾就意味着尾部会有极端值存在。由于投资者更关心损失（downside risk），所以t分布的左侧肥尾就描述了return中可能出现的极端损失。
在现实中，投资确实经常会有极端损失，所以用肥尾来描述是更准确和靠谱的做法（more reliable），相比之下，正态分布没有肥尾的特点，相当于认为return没有极端损失的风险，这是一种比较激进的看法。对比来看，t分布的肥尾（认为会有极端损失的风险）就是一种保守的风险估计。
CCCJY！ · 2022年11月29日
明白了～谢谢老师！