为什么在contingent convertible bond里股价下跌 银行资本金下跌，要强制执行？

嗨，努力学习的PZer你好：

1、Contingent convertible bonds，即CoCos，是一种特殊的Convertible bond，特殊在他是强制转换的，只要Ratio低于一个指标就立即转换（经常发生在股价下降的时候）。

2、比如： COCO 里规定，如果这家银行资本充足率一旦低于 8% 的水平（因为 8% 就是巴塞尔协议的一个最低要求），那么COCO就自动转换成股票。因为转换成股票之后就可以扩充银行的资本金，从而提高资本充足率。所以银行才愿意发COCO这种债券。一般情况下，它就是一个债券，然后等到银行有紧急条件的时候，它可以自动地转换成股票，以扩充资本金。对银行来讲，发COCO有两个好处，既可以满足资本充足率的要求，又可以以发债的形式来融资。COCO的转换往往是发生在股价下跌的时候，因为股价下跌，银行的资本金才会不充足，不满足资本充足率的要求，那么这个债券才会自动的转换成股票。

3、巴塞尔协议主要监管的就是银行，对于其他一些机构，如果受到了资本充足率的监管要求，那也是有倾向会发COCO的。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

不谢。

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