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gogogo · 2022年11月22日

inflation 对资产的影响


您好 请问inflation at or below expectations , 为什么对bonds 影响是neutral呢。 ?低于预期 岂不是r 会变小么

1 个答案

源_品职助教 · 2022年11月22日

嗨,爱思考的PZer你好:



债券的价格可以用现金流折现模型计算。

在这个模型中,分子是未来现金流,也就是债券规定的每期的COUPON,是固定的。

而模型的分母是折现率。注意到当通胀是小于等于预期,这表明这个通胀不是很大,这个通胀被预期到了,已经被计入了折现率里。

所以模型中的分母不需要做出额外的调整。

分子和分母都不变,那么得到的债券价格就不变,所以对于投资债券是中性的。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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