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LC · 2022年11月22日

关于expected return of a fixed-income portfolio

固收组合的E(R)可以拆解成5个部分,其中①rolling down return②price change due to investor’s view of benchmark yield,①rolling down return要求的是yield curve stable,而②price change是因为yield curve的变化,这两个return的来源不应该是会相互影响的吗?有①则没有②,有②则没有①,因为yield curve不可能既是stable的同时又有change

1 个答案

pzqa015 · 2022年11月23日

嗨,努力学习的PZer你好:


不是这样的

投资收益的来源于5部分,①相当于是假设收益率曲线不变时的收益;②是假设收益率曲线改变时的收益。

以下图为例,A与B之间的收益率变化,带来的是E(R),但是它可以分级为两部分,一是A与C之间的收益率变化,它是曲线不变带来的收益率变化,也就是你说的①;二是C与B之间的收益率变化,他是曲线改变带来的收益率变化,也就是你说的②。



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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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