为什么这里的liquidation tax是after tax return 减去pre tax return,不是应该是应该交而未交的,就是pre tax return之前的才是未交的吗?
为什么分母是V5而非V0
王暄_品职助教 · 2022年11月22日
公式前半段:(1+R1')(1+R2')+...(1+R3')代表在过去我们每年的税后收入是多少,所以算出来直接就是after-tax return。(但是,我们此时并没有清仓,所有还有些资本利得并没有变现,即unreslized reteru)
而在计算After-tax post liquidation returns的时候,我们假设在最后一天,基金里的所有资产全部变现,那么很多unrealized capital gain就势必要被卖出变现。
Vn的值代表初始的1块钱,复利到N时刻的价值,所以叫Vn
最后在清算时刻,应该交却没交的tax就是(Vn-V0)*Tcg,接着要除以Vn,我的目的是看看这么tax占最终总价值的占比是多少;注意这个税收一定是产生了盈利才会有税收,所要要看占终值得比例是多少,也就是最终这么多钱里我拿了多少钱去交税,所以除以Vn。
所以最后,用after-tax return再减去最后清仓时所交的税的比例,就的afte-tax post liquidation returns
如果除以V0的话没有任何意义啊,除出来是税占初始值的比例,这啥也不是啊
凉茶325 · 2022年11月23日
VN-V0为什么是应该交没交的?