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Grace🎀 · 2022年11月21日

Mock B (session morning)#44

老师您好,


请问

i) active factor如何理解?里面的industry factor和style factor如何理解?

ii) 答案里的计算方算的是不是information ratio?如果不是,这个公式如何理解?

谢谢!




1 个答案
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星星_品职助教 · 2022年11月21日

同学你好,

1)基金会围绕一些因子(factor)进行投资,如注重某个行业,或者注重某种风格(例如投growth型的企业)。active factor risk是基金经理主动管理的Portfolio中,在factor这个层面,投的和benchmark不一样的地方。这些不一样的地方构成了active risk的一个来源。

2)active risk可以进一步分解成active factor risk(投资因子层面的风险)+active specific risk(公司层面的特有风险)。所有的项都是平方的形式(见下图讲义公式)。其中的factor risk又可以进一步细分,在本题中就是分成了style factor和industry factor这两个factor。所以,题目要计算style factor里最高的,就用style factor除以总风险active risk squared算出占比,然后进行对比即可。

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