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tujinjin · 2022年11月20日

关于 currency overlay

老师,关于这个知识点,做题时有一类题,大致说的是外包投资和Portfolio的其他投资相关性越低越好,做到diversification,降低portfolio总的风险。这点不太理解。


因为portfolio的内部敞口可以是bond,equity, commodity等等。而外包的是一个independent asset class,然后outsource manager积极主动管理仅仅是外汇上的操作,这里整个portfolio如何做到投资分散化及相关性低?我理解这里已经分散化了,因为其他部门有各种资产,外包仅仅是外汇操作。


1 个答案
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Hertz_品职助教 · 2022年11月21日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好

对的,差不多是这个意思,我再总结一下:

1.     首先呢,我们把外汇就当做一种普通的资产类型,和股票,债券等一样。Currency overlay就是说现在我们想把这个叫做外汇的资产单独剥离出去找人管理,自然是这个资产要很好的从咱们的组合中剥离出去才行啊,即外汇这个资产和其他的资产类型的相关性很低才可以。如果他和其他资产一直藕断丝连难分难舍,肯定是不利于对其单独进行管理。

2.     另外,外部的公司不会考虑到我们整体的头寸的diversification,只是单独看外汇部分来采取策略,如果二者相关性很高,就会因为各自单独管理没有注意到整体的分散性,而可能产生各自管理下的收益还好,但是整体收益却很低的情况,而整个头寸的收益才是我们关心的重点。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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