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gogogo · 2022年11月16日

fix income 课后题


答案是C 请问如何辨别C选项, ALM 是管理资产还是管理负债 还是同时都管理“???

2 个答案

pzqa015 · 2022年11月18日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这道题考察的比较细,一般CFA考试中,ALM于LDI是可以互用的。

仔细讲一下这个点:

ALM与AO相对应的,AO是配置时只考虑资产,不考虑负债。ALM是考虑资产和负债。

ALM又可以分为LDI和ADI,LDI就是从负债角度出发,来构建资产,我们CFA学的免疫策略,都是LDI,实务中,养老金、银行等一般也都是采用LDI的方式来配置。ADI是从资产的角度来考虑负债,常见的是企业公司的财务部门,他们根据公司资产状况,决定如何去金融机构融资。

所以,这道题说的when making asset allocation,讲的 match single liability 做的duration match ,是LDI,其实也是ALM,只是与现在的配置方式相比,就是first analyze....那段话,更加考虑资产了,所以选ALM更合适。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

pzqa015 · 2022年11月17日

嗨,从没放弃的小努力你好:


ALM:

是从同时分析资产与负债入手,关注与资产与负债对利率的敏感程度,进行管理,他并不是资产配置,更强调管理,让资产与负债价格变动尽量一致。我们讲的久期免疫,就是与ALM。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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