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加油学习 · 2022年11月16日

representativeness

老师您好

老师请根据我的123点,先帮我判断一下我的理解对不


1、我听李老师课件,能理解到 representativeness 是听风就是雨,忽略过去大体量的信息?

2、但是又有好多说法是,representativeness是根据过去的经验形成的模型,然后input新信息,采用了output结论,当结论是错误的时候,就称之为representativeness ?

2-1、这种能产生错误结论的new information 应该ignore处理 才是正确的,是不?

3、总结,就是看重新信息带来错误的结论 ,就是representativeness,是不?

3 个答案
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王琛_品职助教 · 2022年11月17日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1)我听李老师课件,能理解到 representativeness 是听风就是雨,忽略过去大体量的信息?

是的,新信息有可能是小样本,或者是小概率事件

有 representativeness bias 的人,可能仅基于这样的新信息,而形成错误的经验,来做决策

2)但是又有好多说法是,representativeness是根据过去的经验形成的模型,然后input新信息,采用了output结论,当结论是错误的时候,就称之为representativeness ?

我建议还是采用老师上课讲的理解角度,请参考基础班讲义墨迹版 P41

一般题干会描述两个信息,有 representativeness bias 的人,更重视新信息

3)这种能产生错误结论的new information 应该ignore处理 才是正确的,是不?

这个问题涉及的是 representativeness bias 的克服方法,投资者需要自问,是否过于关注了新信息,新信息有没有可能是小样本或者小概率事件

4)总结,就是看重新信息带来错误的结论 ,就是representativeness,是不?

其实个人建议把 representativeness bias 和 conservatism bias 放到一起辨析

因为两个偏差,都涉及 base information 和 new information

Representativeness 是重视 new information, 轻视 base information, 结果是采纳观点或预测时,几乎完全基于新信息

"Adopt a view or a forecast based almost exclusively on new information or a small sample."

Conservatism bias 是重视 base information,轻视 new information,保持或缓慢地更新一个观点或预测,即使有新的信息出现。

"Maintain or be slow to update a view or a forecast, even when presented with new information."

基础班讲义,专门放了例题,对比了有这两个偏差的投资者的处理方式的差异 (P28、P34)

5)

另外,历年真题中,有两道题考查过: [2018-4-B](1.4) , [2017-5-A](1.2)

格式说明: [真题](经典题) 。例: [2018-4-B](1.4) ,即真题 2018 年第 4 题的 B 问,经典题 R1 的 1.4 题

建议同学先把这两道题做一下,解题思路可以听一下经典题老师的讲解,感觉一下协会对 representativeness 的考查

如果备考时间紧张,只听其中一道的讲解即可,另外一道的考法是一样的,只是换了案例背景

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

王琛_品职助教 · 2022年11月19日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1)老师您好,根据https://class.pzacademy.com/qa/69058对halo effect的解释,光环效应,是给value stock 光环,还是给growth stock光环?

给 growth stock 光环

2)您说实证研究,是价值股成长的更好,但是解释里面说的确实 成长股给的估值更高,如果一个人有halo effect 是偏爱价值股还是成长股?我认为是价值股吧?

其实我个人对光环效应的理解,这个概念只是说情人眼里出西施,投资者看好公司或股票某些好的特征,那其他不好的特征都不在乎了

所以有些投资者可能看重的是成长股的特征,有些投资者可能看重的是价值股的特征

只不过原版书在提到这个概念的时候,背景是想解释,为何价值股长期是跑赢成长股的,所以侧重于从投资者偏爱成长股的角度出发

也请参考:https://class.pzacademy.com/qa/106225

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

王琛_品职助教 · 2022年11月18日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1)老师您好 reading2课后题 87页 倒数第二段 说过去表现好认为未来也表现好,正好对应了我的第二个问题

同学引用的文字,其实从出题人编题目的角度出发,更多反映的偏差是 Halo effect

也请参考:https://class.pzacademy.com/qa/69058

2)老师您建议不要记忆这个方法,但是李老师讲课的时候说,过去代表将来,是representativeness,给我整蒙了,我之前听过课件, representativeness,李老师应该是改了知识点讲授的方式

关于 representativeness bias 的理解,有多种角度

第一种角度,是从偏差的「定义」出发,即 "classify new information based on past experiences and classifications"

第二种角度,是从偏差的「结果」出发,一般建议通过做题,来熟悉出题人的套路,正如我之前回答的,建议和 conservatism bias 放到一起辨析

3)我现在有点拎不清了

我在之前的回答中,提到了两道题目

我个人的建议,还是同学先做一下题目,通过题目来理解偏差,是效率最高的方式,而不是仅就着讲义或者原版书的文字去理解

毕竟行为偏差属于「定性」理解的范畴,不是「定量」公式,所以范围和边界没有那么清晰

同学做完那两道题目,对于 representativeness bias 的理解,就迎刃而解了

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