为什么LM曲线越平坦,国债价格对于利率变动影响不大
费费_品职助教 · 2022年11月17日
嗨,爱思考的PZer你好:
同学你好~
LM曲线表示的是货币市场均衡时的状态,也就是说货币供给等于货币需求。根据凯恩斯货币需求理论我们知道,货币需求L=L(y)+L(r),其中L(y)代表的是交易动机和收入动机,他们与收入成正比;L(r)代表投机动机,它和利率r成反比。因此我们可以将货币供给M=货币需求L,写成:M=hy-kr,h和k是收入和利率对货币需求的敏感程度。整理一下可得:r=h/k*y-M/k,可以知道LM的斜率为h/k
当LM曲线很平坦的时候,斜率越小,则利率的敏感性越大,k越大。为了方便理解,我们考虑极端情况,即当LM为水平时,陷入流动性陷阱,不管债券价格如何,人们也不会买债券,而是将货币持有在手中。
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