1、yield curve 平行向下移动,此时barbell优于bullet,原因是什么?
2、yield curve 平行向上移动,此时barbell和bullet哪个更优,原因是什么?
麻烦老师详细讲解下,谢谢
pzqa015 · 2023年01月26日
嗨,从没放弃的小努力你好:
老师,根据△p/p=-MD*△Y+1/2*convexity*(△y)2,当MD相等时,无论利率上升还是下降,都应该选convexity大的,才会带来更高的收益啊
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这个公式中,convexity起到的作用小于duration,因为convexity作用到△y的平方上了,而duration直接作用于△y,△y肯定是小于1的数,那么△y的平方会很小。所以,如果相同duration,那么无论利率上涨还是下跌,都要选择convexity大的,但如果duration不相同,那么要以duration为主,也就是说,如果利率上涨,应该选择duration小的,当然,由于duration小,convexity也小,所以,说选择convexity小的也说的过去,但一般我们会说选择duration小的。
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