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339263031 · 2022年11月13日

原版书—190页

1.请翻译标记部分。 2.请结合经济意义及考点解释。



1 个答案

笛子_品职助教 · 2022年11月14日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1.请翻译标记部分。 


Hello,亲爱的同学!

REITS和direct 投地产,拥有不同的杠杆水平。

投资者不会牺牲业绩来获得公共交易份额所提供的流动性。


 2.请结合经济意义及考点解释。


我们结合上下文看。

这里是说,REITS和direict投地产,从实证研究上看,虽然是有差异,但是这种差异并不明显(less clear)

REITS和直接投地产,杠杆水平也不同。

从业绩看,虽然REITS有公开交易的流动性优点,但是并没有因为流动性好,而收益降低。

这说明,REITS通过专业的管理,获得了direict投地产的流动性溢价。


同学这么理解:

理论上:

REITS流动性好,收益应该低。

direct 投地产,流动性差,收益应该高。

因为流动性越差,越能获得流动性溢价。


但是现实数据证明:

REITS既有很好的流动性,收益也没降低。

因为REITS通过专业基金经理的管理,它在保持流动性的同时,也没有降低收益。

所以这就体现出了“专业管理”的效果。





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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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