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倦旅人 · 2022年11月13日

经典题 intercorporate investments 7.3

comment 1、reduce the cost of borrowing ,能不能再解释一下。

1 个答案

袁园_品职助教 · 2022年11月14日

嗨,爱思考的PZer你好:


我们看SPE公司的融资在合并报表的角度,其实就是相当于做了一个应收账款质押的融资。即,负债增加一笔,现金多了一笔。

但是这种方法和公司主体直接用应收账款质押融资的方法比,对于银行来说风险是更小的,所以成本也会比较低。因为它相当于把这笔应收账款放在了另外一个SPE公司了,这就是一个单独的保险柜。比如你母公司破产了,如果是直接用应收账款质押融资,那你和其他的一堆债权人没有啥区别,你得等着按序清偿。如果你用了SPE方法融资,母公司破产了,只要这个SPE公司在形式上和实质上都是独立的,那么母公司的债权人是无权追偿SPE公司的资产的,这样是优先保障了你的债权。

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