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荣 · 2022年11月13日

FCFE一阶段估值

请问老师什么时候用第二个公式,这两个公式自己区分的不是很清楚,求助
1 个答案

王园圆_品职助教 · 2022年11月14日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,这两个公式的本质来源都是GGM。

区别是前者分子是FCFE0*(1+g)而后者分子直接是FCFE1

所以判断使用哪个公式的关键就是看题目给的条件到底是FCFE0还是FCFE1

此时关键的就是判断零时刻到底是什么时候——本题问题那里说的是求解2012年年底的公司价值,所以零时刻就是2012年年底

并且题干部分第一个小点说的就是2013年的EPS will be——意思就是这里提供的信息是预测的未来的值,并且以2012年年底为0时刻看的话,2013年就是未来的第一年,所以本题给的所有条件都是FCFE1(而非FCFE0)

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