老师，请问YTM与coupon rate的定义及区别，在做fixed income经典题第19页题目5.2时，有点搞混淆了。。
吴昊_品职助教 · 2022年11月13日
嗨，从没放弃的小努力你好：
coupon rate指的是票面利率，决定的是每一期的coupon payment（折现中的分子现金流）。现在题目中：Annual coupon: 5%，并且半年付息一次，也就是说每一期的coupon payment=100*5%/2=2.5
YTM是折现率，并且假设每一期的折现率均相同。现在题目中：Annual yield-to-maturity: 4%，也就是每一期现金流的折现率为2%（分母）。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！