pinzhixiaoguo · 2022年11月13日
如图，在讲到这一段时，何老师说收到collateral可以产生一个funding benefit，是将A从B这里获得的collateral反手抵押给A与C的合约，如果这时A在C这个合约这里是negative MTM的话，这样的话可以避免A交自己的钱，故而形成benefit。
我的问题是，A如果在C这个合约这里是负的MTM，按照funding exposure的定义，本身就能够产生funding benefit吗？如果本身就有funding benefit，那再交一份collateral，是双重叠加benefit？
李坏_品职助教 · 2022年11月13日
嗨，从没放弃的小努力你好：
能产生funding benefit的前提是，collateral必须是可以进行再抵押的（Rehypothecation）。由于我们在合约A里面是positive MTM的，所以可以收取抵押品。如果抵押品是可以再抵押的，我们可以拿去抵押给合约B的对手方（此时由于我们是负的MTM，所以需要交抵押品），这样不需要我们自己再额外付钱了。
只要collateral是可以再抵押的，就可以产生funding benefit。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
