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早早 · 2022年11月12日

平价公式

Q. If an underlying asset’s price is less than a related option’s strike price at expiration, a protective put position on that asset versus a fiduciary call position has a value that is:

  1. lower.
  2. the same.
  3. higher.


老师,官网这道题为什么选2?

根据平价公式,ck=ps,这道题条件是底层资产价格比执行价格低,说明put option value 更大,而且put call 是零和游戏,所以为啥这题不选3?

1 个答案

Lucky_品职助教 · 2022年11月15日

嗨,爱思考的PZer你好:


本题考查对Put call parity的理解,公式中K是指risk-free zero-coupon bond with a face value of X that matures at T(原版书原话),到了T时刻,protective put中put行权,以执行价X卖掉了手里的股票,收到X元,fiduciary call中call不行权,价值为0,但手里的债券到期,正好面值是X,也收到X元。因此两者是相等的。

 

下面是原版书截图,左侧解释了call expire , put exercise的情况,可以看出total是一样的。


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