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早早 · 2022年11月12日

关于future and forward

Q. To the holder of a long position, it is more desirable to own a forward contract than a futures contract when interest rates and futures prices are:

  1. negatively correlated.
  2. uncorrelated.
  3. positively correlated.

老师,官网这道题,我选3,思路是这样的,为什么不对,请帮忙解析下:


题干中说,投资者更想要forward说明不想要期间现金流,说明reinvestment收益不好,那就代表着i下降。所以当i下降,future对投资者的吸引力下降,投资者对future的需求下降,那么future的价格也下降。所以他俩应该是同向关系啊?

1 个答案

Lucky_品职助教 · 2022年11月15日

嗨,爱思考的PZer你好:


interest rates and futures prices的关系,可以是选项中的这三种,利率下降,future价格可涨可跌,现在是问哪一种情况下,forward会更有吸引力,那就是利率下降,future没优势了反而价格涨了的情况下,投资者更倾向于选forward。你分析的利率下降,future价格跌了,这符合大家的心理预期,不一定会使forward更有吸引力

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