Shortcomings of stress testing CCR

嗨，努力学习的PZer你好：

这俩都是在讨论一个东西，都是在论述exposure的使用问题。当我们做压力测试的时候，一般用的是current exposure，但是用current exposure显然是不准确的，因为压力情景是发生在未来的，因此要用expected exposure，那么问题就成了expected exposure 是怎么来的了。我们先说第二条。它这里说了Using current exposure can lead to significant errors , especially for at - the - money exposures , when measuring derivatives market values .这就是在说，对于at the money eposure来说，它的不确定性是最大的，因此expected exposure估计起来也是最困难的，所以expected exposure极有可能会和current exposure有巨大的不同，而deep in 和out money不会，他们基本已经成型了，就算再变化也是该in in ，该out out。接下来说说第二条，第二条也是说expected exposure不好预测，尤其对非线性的衍生品来说，如果我们用Δ来预测exposure的话，那么非线性的部分我们没有考虑到，所以不准确

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