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hillock1122 · 2022年11月09日

关于interest rate expectations

​In the short run , expected future spot rates determine the shape of the yield curve . In the long run , it is less likely that investors have confidence in 1-year spot rates several years from now ( e.g.,30 years ). Thus , expectations are unable to describe the shape of the term structure for long - term horizons . However , it is reasonable to assume that real rates and inflation rates are relatively constant over the long run . For example , a short - term rate of 5% may imply a long - run real rate of interest of 3% and a long - run inflation rate of 2%. Thus interest rate expectations can describe the level of interest rates for long - term horizons . 请问,这两段话怎么理解呢?第一段说预期无法描述长期期限结构的形状。第二段又说利率预期可以描述长期利率水平。利率预期都能描述长期利率水平了,为什么不能描述长期期限结构的形状呢?

1 个答案
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pzqa27 · 2022年11月10日

嗨,努力学习的PZer你好:


这段话意思是说,长期利率可以看成人们对未来短期利率的预期,这个很好理解,我们用EXPECTED spot rate的累加可以形成长期利率,但是实际情况是我们是人类,不是神。利率是没法被预测的(如果有什么方法可以很好的预测利率,请务必告诉我,我可以让我们在半年内成为富翁),因此长期的利率结果无法表述出来。然后这里作者加了个限定条件,即real rates and inflation rates are relatively constant over the long run ,就是他认为通胀和真实利率不变的情况下,我们是可以预测利率,这条限制条件大大降低了未来随机事件发生的可能性,因此我们可以推测未来了

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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