嗨,努力学习的PZer你好:
同学你好
1、请问passive hedging 具体实务 能举个例子,如何找一个benchmark做passive hedging呢?
意思是找一个全球指数,然后按照指数的不同国家投资占比 来分配自己的portfolio各国货币投资比例? 只要比例相同 就算passive hedging成功?
回答:可以这样理解。
passive hedging的方法,原则就是跟着一个基准。
需要注意:一是这个基准benchmark并不一定是一个指数,完全看IPS是咋要求的。
二是只要跟随着这个基准,不论跟随的结果是否最终是对投资者有利。只要的完全跟着基准,基准干啥我们就干啥,那么这个对冲就是成功的。
2 active currency management 我理解就是主动去找risk exposure of currency,所以passive hedge 、discretionary hedge和active management 是相互对立的方法 但都属于currency management?
回答:
(1)“active currency management 我理解就是主动去找risk exposure of currency”,这里表达的不准确,主动的外汇管理方法,目的都是为了获取超额收益。那为了获取超额收益,必然要承当对应的风险。但是主动去寻找的是超额收益,并不是主动去找风险,风险是为了获取超额收益必须要承担的。
(2)active currency management,顾名思义,这肯定是在说一种外汇管理方法。
“passive hedge 、discretionary hedge和active management 是相互对立的方法 但都属于currency management?——对的,都是外汇管理的方法。
进行外汇管理,是否作对冲,会产生交易成本和机会成本,这个在我们课上都有学习。
3 主动管理还是刚才说的是要获得超额收益,为了获得这个收益,该对冲对冲,不用对冲就不对冲。
课后题12题,是说那个人他预测市场是有效的,在市场有效的情况下,任何想要获取超额收益的策略都是徒劳的,此时最好的就是无为而治,就是啥也不做,自然就不用对冲了。
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!