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Arnie · 2022年11月08日

关于要不要hedge ,risk aversion 与risk neutral的不同表现

知识点有点模糊,听课的时候讲的不是很清楚

1 个答案

Hertz_品职助教 · 2022年11月09日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好

先说结论吧,风险厌恶risk aversion的人,肯定是倾向于作对冲的。而风险中性risk neutral的人,并不关心风险,所以做不做对冲都行,因为他关注的是收益。

那风险厌恶的人很好理解,因为他害怕风险,所以需要做对冲,将风险也就是不确定性对冲掉。

那么怎么理解风险中性呢?

首先我们需要知道风险中性的定义,举个例子,假设有100块,有两种投资方式,A投资方式下是确定的一年以后可以拿到120块。

B投资方式下,一年以后有两种结果,有20%的可能性能拿到600,80%的可能性下是一毛都不剩了,就是0.

可以看到两种投资方式下,预期收益都是120,但是风险是不一样的。对于风险中性的人来说,A和B两种投资方式都是一样的,因为它只关注预期收益,都是120块钱。当然如果是风险厌恶的人肯定是选择A投资方式了。

所以我们可以看到风险中性就是不关注风险,因此在这个角度上,对不对冲都没有关系的。决定这个人是否对冲的,可能要看题干描述的其他信息是怎样的。

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