嗨,从没放弃的小努力你好:
同学你好~这几天账号设置有一点问题,回答稍迟,给同学增添麻烦啦~
funded (unfunded)portion of liability 用higher (lower)discount rate,但是前面又写了underfunded pension plan may take higher risk for higher return, 这样不是矛盾的吗,不应该是unfunded portion 用 higher discount rate吗?谢谢
另外vest这个单词怎么理解?看到ppt有很多vested, vesting,不知道具体代表什么含义
1、同学提问的51页不知道是不是基础班讲义呢?按照以往的经验同学的疑问应该是下面这一点,即Underfunded时,对养老金Risk tolerance的影响其实需要分情况来讨论,所以会出现underfunded pension plan may take higher risk for higher return这一点。
具体情况如下:
(1)如果Sponsor有足够的资金,且有意愿来缴纳更多Contribution补足缺口,同时企业追求DB fund的稳定的话,那此时DB Fund可以投资的保守一点,此时Risk tolerance下降。因为有缺口时Sponsor都会补足,且企业追求的是DB fund的稳定,这时候DB fund可以投资保守一些;如讲义最后一段蓝框的描述。
(2)如果DB Fund想要通过投资收益来补足缺口,同时企业也不想提高Contribution来补足缺口,那此时DB Fund需要投资的更加激进一些,这样资产的收益率才有可能会高于负债的折现率,才有可能使得养老金的缺口变小;如讲义中间一段的红框。
考试的时候,一般情况下,Underfunded会使得Risk tolerance下降,也就是unfunded portion of liability 用lower discount rate。
如果题目条件有进一步说明企业的想法,如企业是否想继续缴纳更多的Contribution来保证养老金的稳定性,或者DB fund是否要通过投资来补足缺口,那此时就需要结合题目的描述来进一步判断了,判断的思路就如上面的解释以及下面讲义的红框与蓝框。
1、vest这个单词出现是因为部分pension plan会附带一个条件,要求员工干满年限,DB/DC plan才生效、退休后才有权利拿分红。
举个栗子
Heselwith notes that the vesting schedule with regard to the company’s contributions is the same in both plans,
翻译过来就是H同学注意到DB/DC plan的vesting schedule是一样的
although her contributions in the DC plan are vested immediately.
加上一个从句,即便DC plan每期都会实打实的缴纳Contribution;
和前面一句连起来就是:即便DC plan一开始就会实打实地缴纳Contribution(contributions in the DC plan are vested immediately),但也只有员工干满Vesting period后,才有权拿退休金。
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