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Sam · 2022年11月06日

multi-currency carry trade


老师您好,这题的策略感觉跟slope change里面的bear flattening 的策略矛盾哎。按照bear flattening 的策略,应该是short short-term, and long long-term。

1 个答案

pzqa015 · 2022年11月07日

嗨,努力学习的PZer你好:


bear flatten策略short ST,long LT的原因是,bear flatten时,短期利率上涨更多,短期浮亏多与长期浮亏,所以,要short ST,long LT,是可以提前卖出的,所以,要关注债券的市值。

而carry trade这里,我们无论是借的钱,还是投的钱,都是执行到原合同到期的(buy and hold),中间不会有卖出,那么这种情况下,利率变动对债券仓位市值的影响,是可以忽略的,我们考虑的就是期初定下的投资利率。

所以,carry trade这里,如果bear flatten,则短期利率上涨的多,那么我们就投短期,不断调整合同利率,获取更高的投资收益。

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