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daiwin18 · 2022年11月06日

Summary of Static Yield Curve Strategies的例题


这道例题的正确答案是溢价发行债券会产生负的rolldown return。请老师核实折价或者溢价发行的情况,算不算rolldown return?

1 个答案

pzqa015 · 2022年11月06日

嗨,从没放弃的小努力你好:


不算的

折价溢价发行债券,债券价格趋近于面值,此时的价格变动是会计记账成本的变化,而不是rolldown return。

rolldown return一定是Stable yield curve下,随着时间的推移,折现率沿着收益率曲线发生变化,导致债券卖出时用于买入时不同的折现率来折现,带来的price appreciation。

用公式表示是P0=∑CF/(1+r1),P1=∑CF/(1+r2),如果收益率曲线stable,那么r1≠r2,此时,rolldown return=P1/P0-1。

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