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Arnie · 2022年11月06日
为啥sell CDS protection中收到的primume （保费收入）不考虑多退少补的情况呢 ，如题目中 US IT issuer （investment - grade—10年期的CDS spread时候1.7%<1%fixed coupon ，作为sell protection的一方应该多收0.7%* duration
pzqa015 · 2022年11月06日
嗨，爱思考的PZer你好：
现在的spread是1.7%，大于fixed coupon1%，说明CDS seller在合约期间收到的现金流少了，不足以补偿损失，所以要在期初收upfront premium。
如果现在的spread是0.8%（小于1%的任何数），说明期CDS seller在合约期间收到的现金流多了，应该在期初支付给buyer upfront premium.
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
pzqa015 · 2022年11月07日
嗨，努力学习的PZer你好：
E(R)是持有期的收益率，它的计算公式是P0（1+E(R))=P1+coupon。upfront premium是期初发生的，它已经包含在期初的价格P0中了，所以，再考虑期间现金流时，不需要考虑upfront premium了。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
