问题如下:
Below is the asset allocation for Beta Investment Corporation.
Assume the Beta Investment uses asset-only approach to construct the portfolio, which of the following model is most likely used?
选项:
A. Mean-variance optimization.
B. reverse optimization.
C. Black–Litterman inputs
解释:
A is correct.
考点:mean–variance optimization的缺点
解析:MVO的缺点之一是分散化不足,配置的权重会集中于某些资产类型。表格中的模型与市场权重相比,模型的权重集中于US bonds,Emerging market equity和US equity 三大类资产,所以最有可能的就是用了MVO的方法。
而reverse optimization与Black-Litterman,由于这两种方法是通过已知权重、标准差、相关性,反向求出implied return,这里的权重通常使用的是资产的市值权重,所以求出来的implied return更稳定、更准确,因此得出的资产配置分散化效果也更好。
关于选A或者C, 分散化不足和加了自己观点后某些asset故意没有, 这两方面怎么区别呢?