Sam · 2022年11月05日
老师您好，我想确认一下我的思路是否有误：
非平行的情况下发，我们需要分期限单独去考虑利率带来的价格影响
steepening 的情况下，long term相对short term 来说是上涨的，那就short long term，long short term。单独对于long-term 来说，我们这里short的举动只是出于想通过减少long-term的头寸，来减少利率相对上涨带来的负面影响，实际上，long-term的duration是没有变化的（包括例题也这么体现了，modified duration没有变动）。这跟yield curve level 变动中，我们long bond，或者enter receiver swap or long future 来增加duration的逻辑是不一样的
pzqa015 · 2022年11月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
准确来说是不是长期的key rate duration下降了（因为长期的weighting减少了），短期的key rate duration 增加了（因为短期的weighting下降了）
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长期的weight减少了，短期的weighted增加了。
更正一下之前的说法：
因为短期债买的多了，所以整体短期的BPV变大了（不是短期duration变大了），长期债少了，所以长期BPV变小了（不是长期duration变大了）。债券duration不受持仓多少影响，BPV受持仓多少的影响。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
pzqa015 · 2022年11月05日
嗨，努力学习的PZer你好：
short long term bond，portfolio的长期duration是下降的，但短期duration增加，整个portfolio duration可能无变化。其余理解都没问题哈。加油！
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
Sam · 2022年11月06日
准确来说是不是长期的key rate duration下降了（因为长期的weighting减少了），短期的key rate duration 增加了（因为短期的weighting下降了）
