如上图,是section6当中的例题example7.2。这道题我有两个问题:
第一个问题是,初始repo定价考虑到了accrued int,因为这笔coupon本身就应该是银行的,所以将其作为债券内含的一部分计算repo金额,我可以理解,但既然在这里考虑了accrued int,后面在发放第一笔coupon的时候是不是就该剔除这部分int?或者干脆在这里就不考虑accrued int,这样coupon全额给银行。不然这部分的int不是计算了两遍在里面?当然,我理解repo协议中bond仍然在所有权上是属于银行的,那既然所有权仍属于银行,没有真正卖出,是不是一开始在repo定价的时候不考虑accrued int 比较科学?
第二个问题是,为何在repo到期时的TSLGC突然是0了?我看基础班讲义第193页明确写了“cash flow received by the bank at the strart and the negative cash flow at the end are both entered in the TSLGC”,而且理论上来说你融入钱的时候产生正的流动性计入LGC,那还钱的负流动性难道不该计入LGC?不合理吧?
谢谢!