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严武1868 · 2022年11月03日

FRM Practice Exam Part 1 2022 题57

Practice Exam 第57题,以及 Pre-study Practice exam 2022 第5题 都是问MBS债券,当前一个月的prepayment.


GARP 协会给的答案,都是在得到SMM之后,prepayment = SMM *principal outstanding at the beginning of the month


类似的题目, 在经典题 Section 5 题 1.4, 1.7; 何老师都是认为 prepayment = SMM * (principal outstanding at the beginning of the month - scheduled principal payment for month m)


为什么何老师的公式 和GAPR协会的解答是不同的?

2 个答案

品职答疑小助手雍 · 2022年11月07日

emmm又看了下截图里红框上面的那段话,讨论了一下,SMM的定义应该按照何老师的描述,应该按何老师的算法计算。

品职答疑小助手雍 · 2022年11月03日

同学你好,我去翻了一下原版书,原版书的说法是这个月后剩下的本金是principal outstanding at the beginning of the month*(1-SMM)

这样的话,我理解的prepayment应该是比计划多付的钱,所以本月原本应该付scheduled principal payment, 合计付了SMM*principal outstanding at the beginning of the month, 那么预付的钱就是SMM*principal outstanding at the beginning of the month 减去scheduled principal payment。

所以何老师那个公式应该不加括号,而原版书的PE计算的应该是当月全部的本金payment。


严武1868 · 2022年11月06日

那么这样说的话,何老师做的不对。GAAP practice exam 上面的解答也不对?

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