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苏苏1124 · 2022年11月01日

请老师解读一下，Possitive-NPV Projects代表什么？

  1. CFA I
  2. Corporate Issuers

NO.PZ2022090804000012

问题如下：

The Bearing Corp. invests only in positive-NPV projects. Which of the following statements is true?

选项：

A.Bearing’s ROIC is greater than its COC. B.Bearing’s COC is greater than its ROIC. C.We cannot reach any conclusions about the relationship between the company’s ROIC and COC.

解释：

Solution

A is correct. Because all Bearing’s projects have a positive NPV, they are all providing a return that is greater than the opportunity COC. Therefore, the ROIC must be greater than the COC.

如果只是NPV为正，为何一定大于COC？谢谢！

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2 个答案
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王琛_品职助教 · 2022年11月02日

嗨，努力学习的PZer你好：


1）Positive-NPV Projects代表什么？

一家公司可能会投资多个项目

有的项目 NPV 大于 0，有的项目 NPV 小于 0

2）如果只是NPV为正，为何一定大于COC？

ROIC 可以理解为是项目的实际收益，COC 可以理解为是项目的成本或者要求回报率

背景是公司只投 NPV 大于 0 的项目

如果项目的 NPV 大于 0，会增加股东的价值

如果股东的价值增加，可以推导出是收益是大于成本的，不然股东的价值不会增加

3）

题目就是在考查 ROIC 和 COC 的关系，其实是非常明确的，也没有什么陷阱，属于非常直接的题目哈

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

苏苏1124 · 2022年11月02日

谢谢老师，把这个和Opportunity COC搞混了。

王琛_品职助教 · 2022年11月02日

嗨，努力学习的PZer你好：


把这个和Opportunity COC搞混了

啊，可能是我没解释清楚

选项中的 COC 和 Opportunity COC 是一个意思，都是指计算 NPV 时的折现率，或者说要求回报率

或者换个角度理解

ROIC 是「实际」的回报，而 COC 或者 Opportunity COC 是「要求」的回报

如果 NPV 大于 0，肯定是实际的回报，比要求的回报更大

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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NO.PZ2022090804000012 问题如下 The Bearing Corp. invests only in positive-NPV projects. Whiof the following statements is true? A.Bearing’s ROIC is greater thits CO B.Bearing’s COC is greater thits ROI C.We cannot reaany conclusions about the relationship between the company’s ROIC anCO SolutionA is correct. Because all Bearing’s projects have a positive NPV, they are all proving a return this greater ththe opportunity COTherefore, the ROIC must greater ththe CO NPV是用现金流算出来的，而ROIC和COC是账面财务指标算出来的，不能同等去比较，所以算C,为啥不能这样理解。

2023-07-08 16:51 1 · 回答

NO.PZ2022090804000012 问题如下 The Bearing Corp. invests only in positive-NPV projects. Whiof the following statements is true? A.Bearing’s ROIC is greater thits CO B.Bearing’s COC is greater thits ROI C.We cannot reaany conclusions about the relationship between the company’s ROIC anCO SolutionA is correct. Because all Bearing’s projects have a positive NPV, they are all proving a return this greater ththe opportunity COTherefore, the ROIC must greater ththe CO NPV大于0,ROIC就一定大于COC

2023-03-03 15:57 1 · 回答