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succi_z · 2022年10月31日

Fixed-Income(2)原版书第138页第41题

老师,您好,这道题的C选项根据solution的解答无法算出,FCF怎么求得的呢?Solution给出CapEx(X)=-0.8,CapEx(Y)=-1.1,CapEx的数据是在哪张表上体现的呢?


另,Exhibit 7 Cash Flow Statement中CFO为什么罗列的都是non-cash transaction呢?Dep.,impairment这些?

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2022年10月31日

嗨,爱思考的PZer你好:


1、对于X公司:

Free cash flow after div = CFO-net capital expenditures – div=3.3-0.8-0.3=2.2

debt=0.5+11.7=12.2

FCF after div/debt=2.2/12.2=18.0%

2、对于Y公司:

FCF after div = 14-1.1-6.1=6.8

debt=8.7+21.1=29.8

FCF after div/debt=6.8/29.8=22.8%


下图两行红色相加即可得到CapEx

咱们是固收题,不是FSA,所以只会罗列对题目有用的信息。表7分别罗列了经营活动、投资活动和融资活动三项的现金流流入和流出,没有问题。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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